1. Analiza tržišnog trenda čistog benzena

Nedavno je tržište čistog benzena ostvarilo dva uzastopna porasta radnim danima, pri čemu petrokemijske tvrtke u istočnoj Kini kontinuirano prilagođavaju cijene, s kumulativnim porastom od 350 juana/toni na 8850 juana/toni. Unatoč blagom povećanju zaliha u lukama istočne Kine na 54000 tona u veljači 2024., cijena čistog benzena ostaje jaka. Što je pokretačka snaga iza toga?

Prvo, primijetili smo da su downstream proizvodi čistog benzena, osim kaprolaktama i anilina, pretrpjeli sveobuhvatne gubitke. Međutim, zbog sporog praćenja cijena čistog benzena, profitabilnost downstream proizvoda u regiji Shandong je relativno dobra. To pokazuje tržišne razlike i strategije odgovora u različitim regijama.

Drugo, performanse čistog benzena na vanjskom tržištu ostaju snažne, sa značajnom stabilnošću i blagim fluktuacijama tijekom razdoblja Proljetnog festivala. FOB cijena u Južnoj Koreji ostaje na 1039 dolara po toni, što je i dalje oko 150 juana/toni više od domaće cijene. Cijena BZN-a također je ostala na relativno visokoj razini, premašujući 350 dolara po toni. Osim toga, sjevernoameričko tržište nafte došlo je ranije nego prethodnih godina, uglavnom zbog loše logistike prijevoza u Panami i smanjenja proizvodnje uzrokovanog jakim hladnim vremenom u ranoj fazi.

Iako postoji pritisak na sveobuhvatnu profitabilnost i poslovanje nizvodno u sektoru čistog benzena te postoji manjak opskrbe čistim benzenom, negativna povratna informacija o profitabilnosti nizvodno u sektoru još nije izazvala fenomen zatvaranja velikih razmjera. To ukazuje na to da tržište još uvijek traži ravnotežu, a napetost u opskrbi čistim benzenom, kao važnom kemijskom sirovinom, i dalje traje.

slika

2. Izgledi za trendove na tržištu toluena

Dana 19. veljače 2024., s krajem Proljetnog festivala, tržište toluena imalo je snažno uzlazno raspoloženje. Tržišne kotacije u istočnoj i južnoj Kini porasle su, s prosječnim porastom cijena od 3,68% odnosno 6,14%. Ovaj trend posljedica je visoke konsolidacije cijena sirove nafte tijekom Proljetnog festivala, što učinkovito podržava tržište toluena. Istovremeno, sudionici na tržištu imaju snažno uzlazno raspoloženje prema toluenu, a dioničari u skladu s tim prilagođavaju svoje cijene.

Međutim, raspoloženje za kupnju toluena u nizvodnoj industriji je slabo, a skupi izvori robe teško se trguju. Osim toga, jedinica za restrukturiranje određene tvornice u Dalianu bit će na održavanju krajem ožujka, što će dovesti do značajnog smanjenja vanjske prodaje toluena i značajnog zaoštravanja tržišne cirkulacije. Prema statistikama Baichuan Yingfua, efektivni godišnji proizvodni kapacitet industrije toluena u Kini iznosi 21,6972 milijuna tona, s operativnom stopom od 72,49%. Iako je ukupno operativno opterećenje toluena na lokaciji trenutno stabilno, postoje ograničene pozitivne smjernice na strani ponude.

Na međunarodnom tržištu, cijena toluena FOB varirala je u različitim regijama, ali opći trend ostaje snažan.

3. Analiza stanja na tržištu ksilena

Slično kao i kod toluena, tržište ksilena također je pokazalo pozitivnu atmosferu kada se vratilo na tržište nakon praznika 19. veljače 2024. Cijene glavnih naftnih derivata na tržištima Istočne i Južne Kine porasle su, s prosječnim porastom cijena od 2,74% odnosno 1,35%. Na ovaj uzlazni trend utječe i porast međunarodnih cijena sirove nafte, pri čemu neke lokalne rafinerije podižu svoje vanjske kotacije. Vlasnici dionica imaju pozitivan stav, a spot cijene na glavnom tržištu rastu. Međutim, sentiment čekanja i praćenja na tržištu nizvodno je snažan, a spot transakcije prate oprezno.

Vrijedi napomenuti da će restrukturiranje i održavanje tvornice u Dalianu krajem ožujka povećati potražnju za vanjskom nabavom ksilena kako bi se nadoknadio nedostatak u opskrbi uzrokovan održavanjem. Prema nepotpunim statistikama tvrtke Baichuan Yingfu, efektivni proizvodni kapacitet industrije ksilena u Kini iznosi 43,4462 milijuna tona, s operativnom stopom od 72,19%. Očekuje se da će održavanje rafinerije u Luoyangu i Jiangsuu dodatno smanjiti ponudu na tržištu, pružajući podršku tržištu ksilena.

Na međunarodnom tržištu, FOB cijena ksilena također pokazuje miješani trend porasta i padova.

4. Novi razvoji na tržištu stirena

Tržište stirena doživjelo je neuobičajene promjene od povratka Proljetnog festivala. Pod dvostrukim pritiskom značajnog povećanja zaliha i sporog oporavka tržišne potražnje, tržišne kotacije pokazale su široki uzlazni trend slijedeći logiku troškova i trend američkog dolara. Prema podacima od 19. veljače, najviša cijena stirena u regiji Istočne Kine porasla je na preko 9400 juana/tona, što je porast od 2,69% u odnosu na posljednji radni dan prije praznika.

Tijekom Proljetnog festivala, sirova nafta, američki dolari i troškovi pokazali su snažan trend, što je rezultiralo kumulativnim povećanjem zaliha stirena u lukama istočne Kine za preko 200 000 tona. Nakon praznika, cijena stirena odvojila se od utjecaja ponude i potražnje te je umjesto toga dosegla visoku razinu s porastom cijena koštanja. Međutim, trenutno se stiren i njegove glavne downstream industrije nalaze u dugoročnom gubitku, s neintegriranom razinom dobiti od oko -650 juana/tona. Zbog ograničenja dobiti, tvornice koje su planirale smanjiti svoj obim posla prije praznika nisu počele povećavati svoje operativne razine. Što se tiče downstreama, izgradnja nekih blagdanskih tvornica polako se oporavlja, a ukupni tržišni temelji su i dalje slabi.

Unatoč visokom porastu tržišta stirena, negativni utjecaj povratne sprege nizvodno mogao bi postupno postati očit. S obzirom na to da neke tvornice planiraju ponovno pokretanje krajem veljače, ako se parkirni uređaji uspiju ponovno pokrenuti na vrijeme, pritisak ponude na tržištu dodatno će se povećati. U to vrijeme, tržište stirena uglavnom će se usredotočiti na smanjenje zaliha, što bi donekle moglo usporiti logiku povećanja troškova.

Osim toga, s gledišta arbitraže između čistog benzena i stirena, trenutna razlika u cijeni između njih je oko 500 juana/tona, a ta je razlika u cijeni smanjena na relativno nisku razinu. Zbog slabe profitabilnosti u industriji stirena i kontinuirane podrške troškovima, ako se tržišna potražnja postupno oporavi