Tijekom praznika Prvog svibnja, međunarodno tržište sirove nafte u cjelini je palo, pri čemu je američko tržište sirove nafte palo ispod 65 dolara po barelu, s kumulativnim padom do 10 dolara po barelu. S jedne strane, incident s Bank of America ponovno je poremetio rizičnu imovinu, pri čemu je sirova nafta doživjela najznačajniji pad na tržištu roba; S druge strane, Federalne rezerve su podigle kamatne stope za 25 baznih bodova kako je planirano, a tržište je ponovno zabrinuto zbog rizika od ekonomske recesije. U budućnosti, nakon oslobađanja od koncentracije rizika, očekuje se stabilizacija tržišta, uz snažnu podršku s prethodnih niskih razina, te fokusiranje na smanjenje proizvodnje.

Cijena sirove nafte zabilježila je kumulativni pad od 11,3% tijekom praznika 1. svibnja
1. svibnja ukupna cijena sirove nafte fluktuirala je, pri čemu je američka sirova nafta fluktuirala oko 75 dolara po barelu bez značajnijeg pada. Međutim, s gledišta obujma trgovanja, znatno je niža nego u prethodnom razdoblju, što ukazuje na to da je tržište odlučilo pričekati i vidjeti, čekajući naknadnu odluku FED-a o povećanju kamatnih stopa.
Kako se Bank of America susrela s još jednim problemom, a tržište poduzelo ranu akciju iz perspektive čekanja i praćenja, cijene sirove nafte počele su naglo padati 2. svibnja, približavajući se važnoj razini od 70 dolara po barelu istog dana. Dana 3. svibnja, Federalne rezerve najavile su povećanje kamatnih stopa za 25 baznih bodova, što je uzrokovalo ponovni pad cijena sirove nafte, a američku sirovu naftu izravno ispod važnog praga od 70 dolara po barelu. Kada se tržište otvorilo 4. svibnja, američka sirova nafta pala je čak na 63,64 dolara po barelu i počela se oporavljati.
Stoga je u protekla četiri trgovačka dana najveći dnevni pad cijena sirove nafte iznosio čak 10 dolara po barelu, čime je u osnovi dovršen oporavak uzrokovan ranim dobrovoljnim smanjenjem proizvodnje od strane Ujedinjenih naroda, poput Saudijske Arabije.
Zabrinutost zbog recesije glavna je pokretačka snaga
Osvrćući se na kraj ožujka, cijene sirove nafte nastavile su padati zbog incidenta s Bank of America, pri čemu su cijene američke sirove nafte u jednom trenutku dosegle 65 dolara po barelu. Kako bi promijenila tadašnja pesimistična očekivanja, Saudijska Arabija aktivno je surađivala s više zemalja kako bi smanjila proizvodnju do 1,6 milijuna barela dnevno, nadajući se da će održati visoke cijene nafte putem pooštravanja ponude; S druge strane, Federalne rezerve promijenile su svoja očekivanja o povećanju kamatnih stopa za 50 baznih bodova u ožujku i promijenile svoje operacije povećanja kamatnih stopa za 25 baznih bodova u ožujku i svibnju, smanjujući makroekonomski pritisak. Stoga su se, potaknute ova dva pozitivna čimbenika, cijene sirove nafte brzo oporavile od najnižih razina, a američka sirova nafta vratila se na fluktuaciju od 80 dolara po barelu.
Bit incidenta s Bank of America je monetarna likvidnost. Niz akcija Federalnih rezervi i američke vlade može samo odgoditi oslobađanje od rizika koliko je god moguće, ali ne može riješiti rizike. S povećanjem kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi za dodatnih 25 baznih bodova, američke kamatne stope ostaju visoke, a rizici likvidnosti valute ponovno se pojavljuju.
Stoga su, nakon još jednog problema s Bank of America, Federalne rezerve podigle kamatne stope za 25 baznih bodova kako je i planirano. Ta dva negativna čimbenika potaknula su zabrinutost tržišta zbog rizika ekonomske recesije, što je dovelo do smanjenja vrijednosti rizične imovine i značajnog pada cijene sirove nafte.
Nakon pada cijene sirove nafte, pozitivan rast uzrokovan ranim zajedničkim smanjenjem proizvodnje Saudijske Arabije i drugih u osnovi je završen. To ukazuje na to da je na trenutnom tržištu sirove nafte makro dominantna logika znatno jača od logike fundamentalnog smanjenja ponude.
Snažna podrška smanjenja proizvodnje, stabilizacija u budućnosti
Hoće li cijene sirove nafte nastaviti padati? Očito je da s fundamentalne i opskrbne perspektive postoji jasna podrška ispod.
Iz perspektive strukture zaliha, smanjenje zaliha nafte u SAD-u se nastavlja, posebno s nižim zalihama sirove nafte. Iako će Sjedinjene Države u budućnosti prikupljati i skladištiti zalihe, akumulacija zaliha je spora. Pad cijene pri niskim zalihama često pokazuje smanjenje otpora.
S gledišta ponude, Saudijska Arabija će smanjiti proizvodnju u svibnju. Zbog zabrinutosti tržišta oko rizika od ekonomske recesije, smanjenje proizvodnje u Saudijskoj Arabiji može potaknuti relativnu ravnotežu između ponude i potražnje u kontekstu pada potražnje, pružajući značajnu podršku.
Pad uzrokovan makroekonomskim pritiskom zahtijeva pozornost na slabljenje potražnje na fizičkom tržištu. Čak i ako spot tržište pokazuje znakove slabosti, OPEC+ se nada da će stav smanjenja proizvodnje u Saudijskoj Arabiji i drugim zemljama pružiti snažnu donju podršku. Stoga se, nakon naknadnog oslobađanja od koncentracije rizika, očekuje da će se američka sirova nafta stabilizirati i održati fluktuaciju od 65 do 70 dolara po barelu.