1.Pregled tržišta: Cijene PTA-a dostigle su novi minimum u kolovozu

U kolovozu je tržište PTA-e doživjelo značajan pad, a cijene su dosegnule novi minimum za 2024. godinu. Ovaj trend se uglavnom pripisuje značajnom nagomilavanju zaliha PTA-e u tekućem mjesecu, kao i poteškoćama u učinkovitom ublažavanju problema zaostataka u zalihama u nedostatku velikih gašenja opreme i smanjenja proizvodnje. U međuvremenu, pad na međunarodnom tržištu sirove nafte nije uspio pružiti učinkovitu troškovnu podršku za PTA, što je dodatno pogoršalo pritisak na snižavanje cijena.

2.Analiza ponude: Visoki proizvodni kapaciteti u funkciji, zalihe dosežu nove maksimume

Trenutno je stopa rada proizvodnih kapaciteta PTA-e i dalje na visokoj razini, a ponuda robe je izuzetno obilna. Od 2024. godine mjesečna proizvodnja PTA-e značajno se povećala u usporedbi s istim razdobljem prošle godine i očekuje se da će dosegnuti povijesni maksimum. Ova visoka proizvodnja izravno je dovela do novog maksimuma društvenih zaliha PTA-e, postajući ključni čimbenik u suzbijanju spot cijena. Iako je visoka stopa rada nizvodne industrije poliestera donekle usporila akumulaciju zaliha PTA-e, bez centraliziranog održavanja i smanjenja proizvodnje velikih postrojenja PTA-e, situaciju prekomjerne ponude teško je preokrenuti, a tržište ima pesimističan stav prema budućem trendu PTA-e.

3,Analiza potražnje: Potražnja je manja od očekivanja, proizvodnja poliestera počinje na niskoj razini

Slabost potražnje još je jedan važan razlog pada cijena PTA-e. Kontinuirani porast troškova polimerizacije u ranoj fazi doveo je do pada profita kod poliesterskih proizvoda, prisiljavajući neke tvornice poliestera da usvoje strategiju smanjenja proizvodnje i povećanja cijena. Ova lančana reakcija dovela je do kontinuiranog pada stope proizvodnje poliestera, a u kolovozu se većina tvornica poliestera pridružila redu smanjenja proizvodnje, što je rezultiralo značajnim smanjenjem potražnje za PTA-om. Niska spremnost tvornica poliestera da prime robu uglavnom je posljedica potrošnje zaliha i dugoročnih ugovornih izvora, što dodatno pogoršava neravnotežu ponude i potražnje za PTA-om.

4.Pritisak zaliha i tržišna očekivanja

Na temelju trenutne situacije ponude i potražnje, očekuje se da će PTA u kolovozu akumulirati oko 300 000 tona, što će rezultirati velikim padom cijena. Gledajući unaprijed, pritisak ponude na tržištu PTA ostaje ogroman, uglavnom zbog ograničenih centraliziranih pogona za održavanje i činjenice da je većina velikih pogona završila održavanje unutar godine. Očekuje se da će mjesečna proizvodnja PTA u budućnosti ostati na visokoj razini od preko 6 milijuna tona mjesečno. Čak i ako se nizvodna proizvodnja poliestera počne oporavljati, bit će teško u potpunosti probaviti tako visoku proizvodnju, a pritisak ponude će i dalje postojati.

5.Podrška troškovima i slab obrazac oscilacije

Unatoč suočavanju s mnogim negativnim čimbenicima na tržištu, međunarodno tržište sirove nafte i dalje pruža određenu potporu troškovima PTA-e. Na makro razini, zabrinutost zbog globalne ekonomske recesije dovela je do općeg pada cijena roba, ali rastuća očekivanja smanjenja kamatnih stopa unijela su dašak topline na tržište. Na strani ponude, neizvjesnost geopolitičkih rizika i politika smanjenja proizvodnje OPEC+ i dalje utječu na tržište nafte. Na strani potražnje, očekivanje smanjenja zaliha sirove nafte i dalje postoji. Pod kombiniranim učinkom ovih čimbenika, tržište nafte predstavlja situaciju mješovitih dugih i kratkih pozicija, s naknadama za obradu PTA-e koje fluktuiraju između 300-400 juana/toni. Stoga, unatoč ogromnom pritisku ponude, potpora troškovima međunarodne sirove nafte i dalje može dovesti do slabog i nestabilnog obrasca na tržištu PTA-e.

6.Zaključak i izgledi

Ukratko, tržište PTA-e suočit će se sa značajnim pritiskom ponude u budućnosti, a slaba potražnja dodatno će pogoršati pesimističan sentiment na tržištu. Međutim, ne može se zanemariti uloga međunarodne sirove nafte u potpori troškovima, što bi donekle moglo usporiti pad cijena PTA-e. Stoga se očekuje da će tržište PTA-e ući u razdoblje slabe volatilnosti.